Ist der ‚Coinbase-Effekt‘ übertrieben?

Ist der ‚Coinbase-Effekt‘ übertrieben?

Der ‚Coinbase-Effekt‘ scheint die Krypto-Welt wieder einmal im Sturm erobert zu haben. Der Begriff bezieht sich auf die Krypto-Währungen auf dem Markt, die nach der Notierung an der in San Francisco ansässigen Krypto-Börse Coinbase laut Bitcoin Era atemberaubende Rallyes verzeichnen. Wird dieses Phänomen jedoch überbewertet?

Der jüngste Fall, der zur Validierung dieses Effekts herangezogen wurde, war der von Maker [MKR]. Nach der Ankündigung von Coinbase Pro, Maker auf seiner Plattform zu notieren, kam es zu einer massiven Rallye der On-Chain-Metriken des Tokens, die ihn um mehr als 40% ansteigen ließ. Die Listung von Chainlink [LINK] führte ebenfalls zu einer Rallye von 45% innerhalb von nur 24 Stunden.

Coinbase ist eine der weltweit beliebtesten verbraucherorientierten Krypto-Währungsplattformen

Sie hat sich erfolgreich als einer der stärksten Aufsteiger für etablierte Krypto-Investoren positioniert. Coinbase hält sich strikt an die Vorschriften und ist auch eines der kapitalkräftigsten Blockkettenunternehmen in den Vereinigten Staaten. Eine bloße Ankündigung einer Börsennotierung für irgendeine Münze würde den Investoren also eine Perspektive für die Legitimität des Projekts geben.

Daher wird eine Art von Markteffekt erwartet. Es sind jedoch auch noch andere Faktoren im Spiel. Dem jüngsten Bericht von CoinMetrics zufolge hat die „Untersuchung“ der von der Börse angekündigten Münzen tendenziell weniger direkte Auswirkungen auf den Wert des genannten Krypto-Assets als erwartet. Er fügte hinzu, dass Preisaktionen im Zusammenhang mit diesen Ereignissen bei Bitcoin Era weniger bedeutend sind und weitgehend mit dem allgemeinen Marktregime zum Zeitpunkt der Ankündigung zusammenhängen.

So hatte Coinbase beispielsweise die „Exploration“ von 31 Vermögenswerten für eine mögliche Notierung während der Baisse im Dezember 2018 angekündigt. Es wurde festgestellt, dass die Preise zu diesem Zeitpunkt bereits in Schwierigkeiten waren. Der Anstieg nach der Ankündigung war jedoch erheblich. Während die Münzen nach einem beständigen Abwärtstrend auch nach der Ankündigung von Coinbase die Talsohle durchschritten, erholten sie sich wieder und begannen eine neue Rallye, wobei sie über einen Zeitraum von 100 Tagen gegenüber BTC um fast 50 % zulegten.

Im August 2019 hatte der zweite Coinbase-Blog zur Exploration 8 Münzen. Dies war die Zeit, in der Bitcoin zwischen 12.000 und 8.000 $ gehandelt wurde. Die Vermögenswerte stiegen zwar sprunghaft an, aber diese Vermögenswerte schnitten im Vergleich zu Alerts wie ZEC, XMR und DOGE besser ab als die beliebteren USD-, ETH- oder BTC-Benchmarks.

Im Juni 2020 stiegen die Bewertungen der Münzen am deutlichsten, wobei die Münzen in der Ankündigung um 20-40 % aufgewertet wurden und in den folgenden 10 Tagen weiter um fast 20 % stiegen. Dies könnte auch auf die hohen Ausverkäufe Mitte März und die rasche Erholung im Zuge des Preisverfalls zurückzuführen sein. In diesem Zusammenhang betonte CoinMetrics die „Risikodynamik“, die bei dem anfänglichen Anstieg der Münzen eine bedeutende Rolle spielte.

Nach einer Untersuchung der Marktbedingungen zum Zeitpunkt der Ankündigungen, der Auswirkungen des Marktumfelds [Bär vs. Flat vs. Bull] auf die Notierung, stellte CoinMetrics fest, dass die kurzfristigen Auswirkungen dieser Ankündigungen dem breiteren Trend der Anlageklasse unterlagen. Die Studie kam zu dem Schluss,

„Kurzfristige, 10 Tage dauernde Preisänderungen tendieren dazu, zum Zeitpunkt des Ereignisses vorübergehend in Richtung des breiteren Markttrends verzerrt zu sein. Im Laufe der Zeit flachen diese Verteilungen ab, und die 100-tägigen Preisänderungen werden normaler über eine breite Spanne verteilt.

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